先週は米中貿易交渉の進展へ期待感が高まる中、全般的に株式市場は上昇。
為替市場でもリスクオフ的な動きは影を潜める非常に静かな展開となりました。
狭いレンジでの推移だったドル円
ドル円ですが、一週間のレンジが110.40近辺から110.95と約55銭の記録的な狭さでした。
110.40近辺からスタートし、株式市場が堅調に推移する中で、じり高となり火曜日には110.83まで上昇。
111円トライに失敗すると一旦110.50近辺まで下落しますが、すぐさま切り返して水曜日の東京時間には110.95まで上昇しました。
その後はNYのFOMC議事録発表を控えて110.60近くまで調整が入りましたが、議事録の内容は米経済は堅調で、外部要因が好転すれば次の一手は必ずしも利下げではないというものでした。
積極的に利下げを見込んでいた向きのショートカバーが入り再度110.90まで切り返しました。
結局その後も米国でやや弱めの景気指標が発表されましたが、米中交渉への期待感にかき消され、方向感は出ず110.70近辺で週末を迎えました。
ドル安で上値を伸ばしたユーロドル
ユーロ・ドルは、1.1290近辺からスタートし、月曜日はクロス円の上昇に支えられて1.1330を超える上昇。
その後調整を経つつハト派的なFEDを背景としたドル安の対価としてのユーロ買いが入り、FOMC議事録発表前には1.1370まで上値を伸ばしました。
しかし、議事録の内容が期待ほどハト派的でなかったことから売られて1.1330近くまで前調整。
その後は英国のEU離脱交渉に大きな進展の見られない中、狭いレンジで推移し、結局小動きの1.1330台で引けました。
政治ヘッドラインで荒い値動きのポンドドル
ポンド・ドルは、EU離脱交渉を巡るニュースに一喜一憂する相場展開が継続しました。
1.2900近くからスタート、狭いレンジで推移した後、火曜日にメイ英首相とユンケル委員長の会談を楽観視する見方から1.3075近くまで急速に買い進まれました。
その後は再び膠着、金曜日には特に重要な材料も見えない中、一時1.2970まで急落、そして再び離脱交渉への楽観的な見方が報じられると1.3080まで上昇と荒い値動きを見せました。
その後、多少売られて1.3050近くで引けました。
オーストラリア・ドルは0.7140近辺からスタート、米中交渉の進展への期待感から下値は堅く、0.7100近くまで一旦調整した後、買いの勢いが強まり0.7205まで上昇しました。
その後、中国の主要港から豪石炭の輸入を禁じるとの報道が聞かれると急落下、0.7070までの下落劇を演じました。その後、再び米中交渉への楽観視から0.7130近くまで買い戻されて引けました。
ドル高を支える堅調な株式市場
さて、今週はEU離脱交渉のヘッドラインでポンド、中国関連で豪ドルの値動きが荒れた以外の主要通貨でドル円、ユーロ・ドルに膠着感が目立ちました。
パウエルFRB議長がハト派に転じたことや米中貿易戦争は基本的には米ドル安要因であり、実際ドル円では下落を見ている投資家が多いわけですが、一筋縄では行きませんね。
ドル安要因はあるものの、パウエルFRB議長の「市場の動きへ耳を傾ける」発言から世界の株式市場のリスクオフの動きが封じられていることがドル円の下値を支えています。
これはどう捉えるべきでしょうか？
ドル安シナリオを維持すれば良いのか、それともFEDが多少ハト派スタンスに転じたと言っても、景気見通しの明るくない欧州のユーロ、日本の円は買いにくいということなのか。
株式市場の力学を考えると、米国にお金が集まるのもの頷けるという点を心に留めておく必要があるかもしれないですね。
米国企業は世界市場を取引相手としており、今後も日本や、欧州企業を凌ぐ収益を上げ続けると思われます。
株式市場の強さを米ドル高要因と加えて、市場のバランスを見るという視点を加えてみるのがいいかもしれません。
米中貿易交渉への進展が楽観視されている今、株式市場が崩れなければ、ドル円の下落、ユーロ・ドルの上昇もなかなか示現しない展開も覚悟しないといけないかもです。
でも、今週は米中協議への期待感の一旦の出尽くし、また26、27日に予定されているパウエルFRB議長の議会証言をきっかけとした調整円高の展開を予想して臨みたいところです。
3月末に向けて日本企業の海外利益の送金による円高圧力もあることですし。
慎重にドル円売りで入っていくのでいいのではないかなーーと感じる今日この頃です！
それでは皆様、今週もグッドラック！
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